- CFTC spricht mit allen großen US-Profiligen
Die amerikanische Terminbörsenaufsicht sucht aktive Kooperationen mit NFL, NBA, MLB, NHL und weiteren Ligen, um Insiderhandel und Marktmanipulation in Prediction Markets frühzeitig zu unterbinden. - MLB als Vorreiter
Die Major League Baseball hat als erste Profiliga eine formelle Datenaustausch-Vereinbarung mit der CFTC unterzeichnet und positioniert sich damit als Brücke zwischen Sport und Finanzregulierung. - CFTC zieht gegen fünf Bundesstaaten vor Gericht
Arizona, Connecticut, Illinois, New York und Wisconsin wurden von der CFTC verklagt. Die Behörde besteht darauf: Derivatives auf bundesstaatlich regulierten Börsen fallen unter Bundesrecht, nicht unter staatliche Glücksspielgesetze. - Arizona scheitert mit Strafverfolgung
Ein Bundesrichter stoppte Arizonas Strafverfolgung gegen Kalshi per einstweiliger Verfügung. Das Gericht sah Kalshis Kontrakte als Swaps im Sinne des Commodity Exchange Act und damit außerhalb staatlicher Reichweite. - Stammesnation siegt in Wisconsin
Im Gegensatz zu Entscheidungen in Kalifornien und Tennessee: Ein Bundesrichter in Wisconsin ließ die Klage der Ho-Chunk Nation gegen Kalshi zu: der bislang stärkste juristische Erfolg für Stammesnationen gegen Prediction-Market-Betreiber. - Ligen uneins: NFL bremst, NBA gestaltet mit
Während die NFL auf Distanz bleibt und Spielern sogar Investitionen in Prediction-Market-Firmen untersagt, treibt die NBA aktiv einen eigenen Regulierungsrahmen voran und sondiert mögliche Partnerschaften. - Milliarden auf dem Spiel
Kalshi soll laut Gerichtsakten jährlich über eine Milliarde Dollar durch Sport-Kontrakte erwirtschaften: ein Betrag, der 90 Prozent seines Gesamtumsatzes ausmacht.
- Enrico Kierakow
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00:00 / 00:00Prediction Markets: Zwischen Boom und Gerichtssälen
Noch vor wenigen Jahren waren Prediction Markets eine Nischenerscheinung, beliebt bei Politiknerds und Ökonomen, aber weit außerhalb des Mainstream-Interesses. Das hat sich fundamental geändert. Plattformen wie Kalshi und Polymarket sind längst aus dem Schatten getreten, und mit ihnen eine Debatte, die Sportverbände, Bundesbehörden, Stammesnationen und staatliche Regulierer in einen Rechtsstreit zieht, der an Intensität seinesgleichen sucht.
Die kulturelle Anziehungskraft des Produkts ist real: Nutzer wetten nicht länger nur auf Wahlergebnisse oder Wirtschaftsdaten, sondern auf Sportergebnisse, Verletzungen, Transfers und Spielerleistungen. In Echtzeit, über das Smartphone, auf Plattformen, die sich selbst als Finanzprodukte verstehen. Kein Buchmacher, kein Casino. Sondern ein Derivatemarkt. Genau diese Einordnung ist das Zentrum des juristischen Erdbebens, das sich gerade durch die amerikanische Rechtslandschaft zieht.
CFTC zieht in den Rechtskampf und sucht Verbündete im Sport
„Different products, parallel regimes“, formulierte CFTC-Vorsitzender Michael Selig knapp auf der FINRA-Jahreskonferenz in Washington. Gemeint: Sports-Event-Contracts seien eben keine Casino-Wetten, sondern Derivate und damit Bundessache.
Selig machte deutlich, dass seine Behörde das Terrain nicht kampflos räumen wird. Fünf bis sechs Bundesstaaten hat die CFTC bereits verklagt, die versucht hatten, Kalshi und andere federführend registrierte Prediction-Market-Betreiber unter staatliches Glücksspielrecht zu zwingen. Weitere Verfahren seien absehbar, so Selig. Gemeinsam mit dem US-Justizministerium kämpft die CFTC für ein nationales Regelwerk, und gegen das, was Richter in Arizona als regulatorisches Flickwerk aus „fünfzig verschiedenen Zuständigkeiten“ beschrieben haben.
Parallel sucht die Behörde strategische Allianzen im professionellen Sport. Nach dem Memorandum of Understanding mit der MLB im März führe man nun Gespräche mit allen großen US-Profiligen, bestätigte Selig. Ziel: Datenaustausch, Verdachtsmeldungen und koordinierte Reaktion auf Insiderhandel. Als Musterfall nannte er eine Affäre auf der Plattform Kalshi rund um den YouTube-Star MrBeast, bei der ein Mitarbeiter vor der Veröffentlichung marktbewegender Inhalte auf eigene Rechnung gehandelt haben soll. Ähnliche Szenarien seien im Sport denkbar – etwa wenn Physiotherapeuten oder Betreuer Verletzungsinformationen vor Spielbeginn handeln.
Arizona, Wisconsin, Ho-Chunk: Das Rechtschaos hat viele Gesichter
Die Lage ist unübersichtlich und das mit Absicht. Je nach Bundesstaat, Richter und Rechtsdoktrin fallen Urteile über Prediction Markets völlig unterschiedlich aus. Ein Überblick über die wichtigsten Schauplätze der letzten Wochen:
In Arizona erreichte Kalshi einen seiner bislang deutlichsten juristischen Siege. Richter Michael T. Liburdi stoppte per einstweiliger Verfügung Arizonas Versuch, strafrechtlich gegen die Plattform vorzugehen. Das war das erste Strafverfahren eines US-Bundesstaates gegen einen CFTC-registrierten Prediction-Market-Betreiber überhaupt. In seiner 17-seitigen Entscheidung stellte Liburdi klar: Kalkshis Kontrakte fallen als Swaps unter das Commodity Exchange Act. Bundesrecht schlägt staatliches Glücksspielrecht. Punkt.
Wisconsin zeichnet ein anderes Bild. Dort ließ Bundesrichter William M. Conley die Klage der Ho-Chunk Nation gegen Kalshi zu – und signalisierte damit, dass die Stammesnation gute Erfolgschancen hat. Die Tribe argumentiert, Kalshis Sport-Kontrakte verletzten den Indian Gaming Regulatory Act (IGRA) und ihre exklusiven Rechte für Class III Gaming auf Stammesland. Dieser Richterspruch ist der erste seiner Art, der zugunsten einer Stammesnation in einem Rechtsstreit gegen einen Prediction-Market-Betreiber ergeht. In Kalifornien und Tennessee hatten ähnliche Klagen zuvor keinen Erfolg.
Parallel läuft in Wisconsin eine weitere Front: Der Generalstaatsanwalt des Staates klagte im April gegen Kalshi, Polymarket, Crypto.com sowie deren Plattformpartner Robinhood und Coinbase, wegen illegalen Betriebs ohne Sportwettlizenz. Gerichtsakten zufolge erzielt Kalshi aus Sport-Kontrakten mehr als eine Milliarde Dollar Jahresumsatz; das entspricht rund 90 Prozent seiner Gesamteinnahmen.
Ligen ohne gemeinsame Linie: Von Partnerschaft bis Totalblockade
Einig sind sich die großen US-Profiligen in einer Frage: Prediction Markets lassen sich nicht ignorieren. Darüber hinaus trennen ihre Wege sich erheblich.
Die NBA tritt am aktivsten auf. In einer detaillierten Stellungnahme an die CFTC forderte die Liga ein Mindestalter von 21 Jahren, robuste Identitätsprüfungen, Meldepflichten für verdächtige Aktivitäten und – vor allem – ein formelles Mitspracherecht bei der Marktgestaltung. Kontrakte zu Verletzungen, Disziplinarmaßnahmen oder Transfergeschäften lehnt die NBA kategorisch ab. Commissioner Adam Silver hat die Produkte öffentlich als „im Wesentlichen“ gleichwertig mit Sportwetten bezeichnet. Gleichzeitig sondiert die Liga Partnerschaften mit Kalshi und Polymarket.
Die MLB geht noch einen Schritt weiter. Mit einer bereits besiegelten CFTC-Kooperation und einer früh geschlossenen Partnerschaft mit Polymarket hat die Baseball-Liga den direkten Draht zu den Regulatoren gewählt. Ihr Credo: Datenaustausch direkt mit den Ligen, nicht über Drittanbieter. So ließ sich einst auch das Verhältnis zur Sportwettbranche entwickeln, von Skepsis über Datenlizenzierung bis zur Kommerzialisierung.
Die NFL dagegen mauert bislang. Kein CFTC-Kommentar, dafür Briefe an Prediction-Market-Betreiber, die bestimmte Kontrakte als inakzeptabel beanstanden. Spielern und Personal ist sowohl die Teilnahme als auch jede finanzielle Beteiligung an einschlägigen Unternehmen untersagt. Super-Bowl-Werbeplätze für Prediction-Market-Firmen? Geblockt.
Am schärfsten positioniert sich die NCAA. Aus Sicht der Hochschulsportorganisation sind die Risiken besonders gravierend: jüngere Nutzer, Amateur-Athleten ohne Schutzstrukturen, eine hohe Anfälligkeit für Belästigungen und Missbrauch von Insiderwissen. Präsident Charlie Baker warnte während des March Madness, dass die Betreiber „noch viel mehr tun“ müssten und drohte mit eigenen Schritten, sollten die Bundesbehörden nicht nachziehen.
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